Да, есть риск установить старую ОС с известными ошибками. Это касается любой ОС, GNU/Linux. Windows, BSD, OS/X, ...
Это не имеет значения, если вы используете систему в качестве автономного хоста, без сетевого подключения и, предпочтительно, без USB-накопителей и т.д. Если вы подключите ее к сети, вам действительно нужно установить все обновления безопасности.
Что касается использования памяти: многое зависит от того, как вы используете компьютер. Простая установка GNU/Linux без графического интерфейса должна нормально работать на 16 МБ или 32 МБ ОЗУ. Это ОС, без каких-либо приложений.
Если вы добавите X / KDE / Gnome, тогда вы захотите намного больше. И если впоследствии вы запустите браузер с дюжиной открытых окон, то вы захотите еще больше. Но даже с графическим интерфейсом вы все равно сможете обойтись с 256 МБ (как показали недавние Raspberry Pi, которые имеют только 256 МБ и все еще работают с графическим интерфейсом).
Наконец, оперативная память должна быть использована. При нормальном использовании почти вся оперативная память будет медленно заполняться. Это не проблема. (Пример: дисковый кеш).
Теперь, если что-то получит эту оперативную память и не освободит ее по запросу, тогда у вас есть проблема. Но это обычно происходит из-за негерметичного приложения (например, вспышка).