Не заставляя инженера-электрика открыть коробку и посмотреть, мы можем только строить догадки.   Есть 2 или 3 вероятных причины, почему это работает -
- Коробка будет работать при 5 вольт (или меньше), и имеет некоторые схемы регулирования напряжения для выполнения этой функции.  Это довольно распространенное явление, и "регуляторы напряжения на чипе" дешевы и распространены повсеместно.   Вполне возможно, что 12 вольт есть только для эффективной работы в качестве отправной точки, а затем пониженного напряжения, и что входное напряжение на самом деле может быть довольно широким диапазоном. 
- Схема регулирования напряжения в самой плате может "корректировать" напряжение до желаемого значения.   Такая схема не является неслыханной. 
Тем не менее, я бы рекомендовал не использовать 5-вольтовое питание для 12-вольтного устройства.   Для начала, если это действительно требует 2 вольт (или близко к нему), у вас возникнет проблема, потому что 12 x 2 = 24 Вт, а 5 x 2 = 10 Вт, поэтому источник питания не справляется с этой работой при максимальной нагрузке.    Хотя это может сработать, это может повредить компоненты.
Точно так же использование более низкого напряжения питания (в частности, 5 вольт, 9 вольт могло бы быть в порядке), могло бы обеспечить более низкий, чем желаемый уровень мощности для микросхем.  Это может работать, но может привести к ошибкам.   Я уверен, что все пошло дальше с тех пор, как я их изучал, но многие микросхемы были рассчитаны на 5 вольт (но работали бы с меньшими затратами).  Если вы вводите напряжение 5 В, и на плате установлен общий регулятор LM7805 или аналогичный, фактические компоненты на плате будут получать меньше, чем 5 вольт, необходимых, поскольку для этого чипа требуется более высокий вход для получения правильного, стабильного выхода.   Хотя я не знаю, какая микросхема находится в устройстве, что-то вроде LM7805 очень часто используется для регулировки напряжения (хотя обычно при <1 А, но у вас есть варианты, которые обрабатывают больше тока)
Я бы посоветовал приобрести 12-вольтовый блок питания с 2 амперами (или более) и использовать его.  Даже (если быть глупо экстремальным) источник питания на 500 А не нанесет никакого вреда оборудованию, поскольку оборудование будет получать только необходимый ему ток.